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Les temps sont durs pour la grande distribution

Le titre Colruyt est pénalisé par son caractère défensif. Dans la lutte qui l'oppose à Amazon, la croissance d'Ahold Delhaize dans l'e-commerce aux Etats-Unis est cruciale. Quant à Carrefour, son plan de transformation doit accélérer sa croissance en France et soutenir le développement de ses ventes en ligne.

Ahold Delhaize à un prix très abordable

Ahold Delhaize va continuer à générer un cash-flow intéressant. Il souffrira même probablement moins que ses concurrents de l'arrivée du néerlandais Jumbo en Belgique en novembre.

Bon début d'exercice pour Inditex

Sur les trois premiers mois de l'exercice 2019-2020 (février-avril), Inditex a vu la croissance de son chiffre d'affaires augmenter de 5% en un an. Mais le groupe nous avait habitués à mieux, les trois exercices précédents.

Greenyard: dans l'attente d'une injection de capitaux

La concurrence dans l'activité Fresh, la longue sécheresse et la contamination à la Listeria dans une usine de surgelés en Hongrie, ont lourdement pesé sur des marges bénéficiaires déjà historiquement faibles. Greenyard a obtenu une dispense sur ses covenants jusque fin mars 2020; selon les analystes, d'ici là, le groupe devra avoir trouvé 70 à 140 millions d'euros supplémentaires.

Des résultats plus qu'honorables pour Ahold Delhaize

La fusion entre Ahold et Delhaize est toujours génératrice de synergies, qui devraient atteindre 750 millions de dollars cette année. L'intégralité du cash-flow disponible attendu pour 2019, 1,8 milliard d'euros, devrait être distribuée aux actionnaires.

Inditex a plus d'un tour dans son sac

Pour faire oublier le ralentissement de sa croissance, Inditex a porté le ratio de distribution de 50 à 60%. C'est dès lors un dividende de 0,88 euro brut (+17%!) par action qui sera versé pour l'exercice passé.

Colruyt: un refuge coûteux

Le groupe pourrait être victime de son succès. L'intérêt marqué des investisseurs pour Colruyt a poussé sa valorisation à la hausse, accroissant aussi le risque de correction du cours de l'action.

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