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Le nouveau sommet, au-delà des 400 points, où caracole actuellement l'indice Stoxx 600, a ceci de particulier qu'il avait déjà été atteint en 2000, 2007, 2015 et 2019. Ce cinquième franchissement est sans doute le signe d'un redressement des marchés de ce côté-ci de l'Atlantique.

Un revirement de tendance est en train de s'opérer sur les places boursières: les marchés obligataires entrent en phase baissière, tandis que les marchés d'actions connaissent une rotation de style. Une situation qui pourrait perdurer.

Après une hausse vigoureuse et soutenue du marché boursier, seuls les ouvrages qui continuent à prévoir une progression spectaculaire peuvent à l'évidence devenir des "best-sellers".

Lorsque les investisseurs courent derrière des actions aux cours complètement décorrélés de la réalité, une bulle se crée puis se dégonfle, après quoi plusieurs décennies peuvent s'écouler avant que l'indice ne signe un nouveau record. Le franchissement récent du seuil des 30.000 points par le Nikkei en est un exemple.

A l'issue du premier trimestre, où en sont les titres mis en avant par "l'Initié de la Bourse" en décembre 2020? Une chose saute aux yeux: leur performance moyenne est supérieure à celle des indices Euro Stoxx 50 et Bel 20.

La technologie n'a jamais été beaucoup présente au sein de l'indice Bel 20, une donnée qui ne devrait pas fondamentalement changer. La biotechnologie pourrait apporter une composante de croissance, mais la stabilité lui fait défaut.

Les sociétés "chèque en blanc" ne sont populaires que parce que le marché haussier touche à sa fin.

L'investisseur désireux de miser sur le marché boursier chinois peut se tourner vers des fonds et "trackers" ou des actions d'entreprises phares. S'il opte pour ces dernières, il veillera à prendre une position modeste.

La Chine, dont la croissance se normalise, reconstitue de nombreux stocks. A cela s'ajoute la remontée escomptée de l'inflation: sans encore être unanimes, de plus en plus d'économistes anticipent une nette accélération de l'inflation, un phénomène dont les matières premières bénéficient toujours.

Les biotechs cotées sur Euronext Bruxelles ont accusé un repli de 3% en moyenne; ce n'est certes pas extraordinaire, mais il convient de rappeler que l'indice Bel 20 cède, lui, 8%.

A l'heure du bilan de l'année extraordinaire 2020, les métaux précieux affichent des rendements confortables - même s'ils ont diminué, comme nous l'attendions, après leur envolée de l'été. Leur potentiel à long terme est encore énorme et leur prix pourrait déjà se redresser nettement au cours des six prochains mois.

Une année 2021 dominée par une normalisation de l'économie pourrait être un très bon cru pour les actions européennes. Un millésime au moins aussi intéressant que pour les actions américaines, vis-à-vis desquelles l'affaiblissement du billet vert handicape l'investisseur européen.

Une nouvelle année s'ouvre, avec des attentes particulièrement fortes, notamment en matière de rendement. Nous vous présentons ici nos 10 convictions, ou un guide pour positionner votre portefeuille.