Des noeuds étant enfin tranchés, Recticel peut se concentrer pleinement sur sa réorientation stratégique. Le groupe, dont les dettes sont intégralement remboursées, a les moyens et les opportunités de continuer à développer son activité Isolation... au moment même où l'Union européenne donne le coup d'envoi d'une politique de relance écologique!
Recticel achève un trimestre historique à plusieurs égards - pas tant sur le plan des résultats que des noeuds stratégiques qu'il a su trancher dans une conjoncture pourtant tout sauf simple. Son titre est à notre estime à nouveau digne d'achat.
Le risque de renvoi aux calendes grecques de la cession de la division Automobile ne réjouit personne, mais dans le contexte actuel, l'on se demande surtout si un prix acceptable est possible.
Les investisseurs n'ont pas été insensibles à l'important avertissement sur bénéfice, puisque l'action a abandonné près de 6% le jour de l'annonce. Pour autant, celle-ci n'est pas encore bon marché.
Pour aboutir, il semble que la prochaine offre de Kingspan doive porter sur l'ensemble du groupe Recticel, et le valoriser à plus de 10 euros l'action.
En 2018, le chiffre d'affaires du groupe a cédé 0,9%. La tendance baissière amorcée au troisième trimestre s'est donc poursuivie. La division Confort du sommeil, surtout, a déçu.
