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Après l'excellente performance enregistrée sur l'année écoulée, le cours pourrait baisser sur fond d'augmentation de l'offre et de demande moindre. Mais tous les analystes ne s'accordent pas sur le scénario à privilégier.

Le groupe belge subit de plein fouet les tensions commerciales et le ralentissement industriel planétaire. S'il tire son épingle du jeu dans le domaine du renforcement de pneumatiques, les applications des câbles d'acier lui donnent en revanche du fil à retordre.

C'est en Europe et en Amérique du Nord, les deux principaux marchés de débouchés du groupe, que l'Ebitda s'est le plus sensiblement tassé. En renonçant à acquérir Ilva, en réaction au retrait d'une protection pénale italienne en matière d'environnement, ArcelorMittal va sans doute au-devant d'une longue bataille juridique.

Le recul des ventes de matériaux pour batteries ne plaît pas au marché. L'action Umicore a été sanctionnée. Excessivement, selon nous, car les deux autres divisions du groupe vont bien. Par ailleurs, les perspectives à long terme sont favorables.

Le géant de la sidérurgie a déçu, avec des trimestriels peu réjouissants couplés à l'annonce d'une baisse de sa production. Les problèmes s'accumulent en Europe, son marché principal: demande en recul, tensions commerciales, impôts peu favorables.

Le premier producteur mondial d'acier a présenté un rapport annuel en demi-teinte. Au regard de ses perspectives, il n'est pas étonnant que la valorisation de l'action soit faible. Pour autant, son cours pourrait s'apprécier si les Etats-Unis et la Chine enterraient la hache de guerre.

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