Tout sur Luc Tack

Le groupe a pu faire état d'une légère hausse du chiffre d'affaires et de la rentabilité, au terme du troisième trimestre. Tessenderlo n'est certes pas au mieux de sa forme, mais sa valorisation est raisonnable.

Nous pensons que les actionnaires ont traversé la période la plus difficile. D'ailleurs, si Luc Tack a racheté des actions Tessenderlo par le biais de Picanol récemment, c'est qu'il est confiant.

Le groupe a certes signé un nouveau record de chiffre d'affaires l'an dernier, mais sa marge bénéficiaire n'a pas augmenté. Les liquidités se sont encore étoffées, en revanche; il semble de plus en plus évident que Luc Tack les accumule en vue de créer une troisième activité au sein du groupe.

Les résultats du groupe pour le quatrième trimestre et ceux de l'exercice 2017 sont restés clairement en deçà des attentes du marché. L'action a dès lors perdu près de 6%. Mais tout n'a pas été noir non plus en 2017.

La rédaction répond à la question d'un abonné : "Selon vous, l'action Tessenderlo Group est à conserver. Le cours stagne cependant depuis plusieurs mois entre 38 et 40 euros. Recèle-t-il suffisamment de potentiel et quel est votre objectif de cours?"

Les résultats du deuxième trimestre de Tessenderlo Group n'ont pas été accueillis positivement. L'augmentation du chiffre d'affaires ne s'est pas accompagnée d'une amélioration du résultat, ce qui a contraint la direction à retirer un chiffre à sa prévision de croissance du cash-flow opérationnel récurrent. Ceci dit, les dégâts sont limités.

La valorisation de Picanol n'est plus attrayante à 17 fois le bénéfice attendu. Les prochains résultats devront donc à nouveau nous surprendre complètement pour rendre la valorisation actuelle acceptable.

L'augmentation de capital de Sipef a démarré le 5 mai et court jusqu'au 19 mai - Pour une fois, les résultats trimestriels de Tessenderlo n'ont pas suscité de réaction négative, mais la direction du groupe n'a fait que confirmer ses prévisions annuelles, ce qui a limité la hausse du cours de l'action.

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