Tout sur Galapagos

Voici une actualisation de la situation pour les constructions avec Galapagos, Boskalis, Boeing, Royal Dutch Shell et Exxon que nous vous avons présentées au cours des derniers mois.

Il y a du potentiel dans le risque, à condition d'opérer une sélection judicieuse et de ne pas passer à côté des valeurs réellement prometteuses. Nous sommes heureux de constater que le secteur biotechnologique belge a de plus en plus sa place au sein de l'élite européenne, voire mondiale.

Cette semaine, nous optons pour des combinaisons haussières. Nous essayerons d'exploiter la correction récente du cours de la biotech belge pour émettre des options "put" et, pour qui l'ose, acheter des options "call".

La biotech Galapagos a été injustement et sévèrement sanctionnée ces dernières semaines. Pour profiter d'une remontée future du cours de son action, nous vous proposons d'émettre des options put.

Le titre souffre. Mais son excellente capitalisation pourrait permettre au groupe d'obtenir, à la faveur de la crise, des licences pour des molécules intéressantes de sociétés moins solides.

Galapagos consolide sa première place au classement des actions belges les plus rentables. Lotus Bakeries n'est sans doute pas près de quitter le Top 10 mais pour Picanol, qui ne conserve sa troisième place que grâce à sa performance sur 20 ans, l'avenir est beaucoup moins certain.

Nous espérons que la biotech se verra octroyer les autorisations de commercialiser le filgotinib (première indication - d'une longue série ? : rhumatismes) en Europe, aux Etats-Unis et au Japon, en 2020. Ce n'est qu'une des nouvelles à venir, si bien qu'à notre estime, l'action, qui compte parmi nos 10 favorites, continuera de se distinguer au sein de son secteur, malgré la multiplication par deux, déjà, de son cours, en 2019.

D'aucuns reprochent à Galapagos d'abandonner, en ne conservant que les droits commerciaux sur les molécules que Gilead Sciences donnera en licence, trop de potentiel haussier. Ce choix se traduit pourtant par des royalties de 20% à 24% sur les ventes hors Europe.

Nous voyons toujours dans la période qui s'annonce des temps agités, mais la hausse de Wall Street n'est pas près de s'achever et les prochaines années pourraient nous réserver de belles surprises encore.

Après la magnifique envolée de son cours, l'action Galapagos va plus que probablement reprendre son souffle. Pourquoi ne pas émettre une option call arrivant à échéance à la fin de l'année?

La rédaction répond à la question d'un abonné: "Je comprends votre enthousiasme concernant les performances de votre portefeuille de valeurs biotechnologiques, mais j'essuie moi-même une lourde perte sur mon investissement d'il y a quelques années dans Bone Therapeutics et Celyad. Quel est votre avis sur Celyad?"

La plus grande crainte de son CEO, Onno van de Stolpe, était que Galapagos soit absorbé par un géant de la pharmacie. L'accord conclu avec Gilead écarte tout scénario de reprise pour dix ans au moins.

L'américain Gilead Sciences offre au belge Galapagos les moyens de réaliser ses ambitions en Europe et à l'international. Nous applaudissons cet accord de coopération, qui confirme le potentiel des entreprises de biotechnologie belges.

Les excellents résultats publiés sur le filgotinib nous confortent dans notre conviction que l'action Galapagos recèle toujours, malgré le parcours exceptionnel qu'elle a accompli depuis son entrée en Bourse en 2005, un fort potentiel haussier.

Nous guettions depuis un certain temps le moment approprié pour ajouter Galapagos, porte-drapeau de la biotechnologie belge, au portefeuille modèle. Malgré le parcours fantastique de ces dernières années (cours multiplié par huit depuis fin 2014), le potentiel haussier nous paraît encore important ces prochaines années et le profil de risque s'est bien amélioré.

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