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Si la vigueur du billet vert n'avait pas pesé sur les ventes hors Etats-Unis, la croissance aurait été légèrement plus importante encore. La situation sanitaire ayant contraint Amazon à investir davantage, le bénéfice net est moins élevé qu'escompté.

Si les clients achètent moins dans les magasins physiques, ils commandent davantage en ligne. Les experts s'attendent à ce que le commerce virtuel s'adjuge une part croissante du chiffre d'affaires du secteur dans les mois et les années qui viennent.

Pour l'heure nettement moins chère qu'il y a encore quelques semaines, l'action LMVH va sûrement être très prisée. Nous parions, à l'aide d'options, que son cours va (bien) progresser ces prochains mois.

Le géant du luxe est généralement réputé pour la croissance exceptionnelle de son chiffre d'affaires. Mais la situation est exceptionnelle, et les chiffres s'en ressentent forcément: les ventes sont en repli au premier trimestre.

Porté par les Etats-Unis et les Pays-Bas, principalement, le distributeur belgo-néerlandais a publié d'excellents résultats annuels pour 2019. Les améliorations apportées en termes d'approvisionnement augurent également un bon cru 2020.

Tous les chiffres ou presque sont au vert au sortir du quatrième trimestre. Les préoccupations que suscitait l'évolution de la croissance et de la rentabilité sont reléguées à l'arrière-plan.

Les résultats du premier semestre de l'exercice 2019-2020 ont relativement peu souffert de la valse des promotions annoncée. Bien qu'il ait continué à investir massivement dans le personnel, Colruyt a su compenser la pression promotionnelle par de meilleures performances opérationnelles.

Au premier trimestre, la croissance de ses ventes n'avait été que de 5%, le chiffre le plus bas en quatre ans. Mais sur les neuf premiers mois de son exercice 2019-2020, Inditex a fait mieux que sur la même période, un an plus tôt.

Grâce au redressement de la demande en Chine et à sa capacité à capter les tendances, LVMH enregistre une nouvelle fois un chiffre d'affaires record, très applaudi.

Ahold Delhaize va continuer à générer un cash-flow intéressant. Il souffrira même probablement moins que ses concurrents de l'arrivée du néerlandais Jumbo en Belgique en novembre.

La croissance des ventes s'explique par le succès d'Amazon Prime, qui compte désormais plus de 100 millions d'utilisateurs dans le monde. Mais les frais de transport liés à la promesse d'une livraison dans la journée sont plus élevés que prévu.

La grève chez Stop & Shop n'a pas causé trop de dégâts. Le distributeur belgo-néerlandais reste performant sur le marché américain. Sur ses marchés domestiques non plus, il n'a pas à se plaindre.

Sur les trois premiers mois de l'exercice 2019-2020 (février-avril), Inditex a vu la croissance de son chiffre d'affaires augmenter de 5% en un an. Mais le groupe nous avait habitués à mieux, les trois exercices précédents.

La concurrence dans l'activité Fresh, la longue sécheresse et la contamination à la Listeria dans une usine de surgelés en Hongrie, ont lourdement pesé sur des marges bénéficiaires déjà historiquement faibles. Greenyard a obtenu une dispense sur ses covenants jusque fin mars 2020; selon les analystes, d'ici là, le groupe devra avoir trouvé 70 à 140 millions d'euros supplémentaires.

La fusion entre Ahold et Delhaize est toujours génératrice de synergies, qui devraient atteindre 750 millions de dollars cette année. L'intégralité du cash-flow disponible attendu pour 2019, 1,8 milliard d'euros, devrait être distribuée aux actionnaires.

Les résultats du premier trimestre ne démentent certainement pas la réputation de LVMH. Le groupe demeure un acteur de premier choix dans le secteur. Grâce à une hausse de la demande chinoise, et à sa recherche permanente de l'excellence (collaborateurs talentueux, innovation constante), il a réalisé un chiffre d'affaires record.

Pour faire oublier le ralentissement de sa croissance, Inditex a porté le ratio de distribution de 50 à 60%. C'est dès lors un dividende de 0,88 euro brut (+17%!) par action qui sera versé pour l'exercice passé.

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