Les marchés boursiers européens anticipent une intervention de la Banque centrale européenne (BCE) ce jeudi (5/6). A vrai dire, ils espèrent au minimum un abaissement des taux. Si la BCE ouvre les vannes monétaires (autorise les crédits reconditionnés), ce serait certes une bonne surprise, mais ce n'est pas a priori ce que les observateurs escomptent. D'autre part, le risque d'un nouveau repli du Nasdaq est pour l'instant écarté. La tendance de la Bourse technologique a évolué à court terme de "baissière" à "neutre". D'où l'opportunité, pour nous, de prendre de nouvelles positions. Et dans ce cadre, nous nous tournons en priorité vers nos favoris dans les thèmes de la Sélection de l'Initié de la Bourse. Sous le thème Consommation de la classe moyenne des pays émergents, c'est Inditex qui est en meilleure place. Cette entreprise espagnole est propriétaire de la chaîne de magasins de vêtements à succès Zara. L'action est restée en retrait cette année car le marché a accueilli moins favorablement les résultats du 1er trimestre (publication le 11/6). Vu, du reste, l'incertitude par ra...

Les marchés boursiers européens anticipent une intervention de la Banque centrale européenne (BCE) ce jeudi (5/6). A vrai dire, ils espèrent au minimum un abaissement des taux. Si la BCE ouvre les vannes monétaires (autorise les crédits reconditionnés), ce serait certes une bonne surprise, mais ce n'est pas a priori ce que les observateurs escomptent. D'autre part, le risque d'un nouveau repli du Nasdaq est pour l'instant écarté. La tendance de la Bourse technologique a évolué à court terme de "baissière" à "neutre". D'où l'opportunité, pour nous, de prendre de nouvelles positions. Et dans ce cadre, nous nous tournons en priorité vers nos favoris dans les thèmes de la Sélection de l'Initié de la Bourse. Sous le thème Consommation de la classe moyenne des pays émergents, c'est Inditex qui est en meilleure place. Cette entreprise espagnole est propriétaire de la chaîne de magasins de vêtements à succès Zara. L'action est restée en retrait cette année car le marché a accueilli moins favorablement les résultats du 1er trimestre (publication le 11/6). Vu, du reste, l'incertitude par rapport à la réaction du marché à la décision de la BCE, nous nous contentons pour l'instant de prendre une "première position" (rating 1B). La semaine dernière, nous avions précisé que CGG était notre favori pour une intégration en portefeuille dans le thème Energies. Ce leader mondial français dans le secteur de la géophysique a déjà vu son titre se tasser de 22% cette année et son cours a diminué de moitié depuis l'an dernier. Le spécialiste des services pétroliers a présenté des chiffres trimestriels déplorables il y a environ un mois. Nous pensons que le marché réagit excessivement dans une perspective de plus long terme et décidons donc de constituer une première position (rating 1B). Notez qu'il faudra peut-être attendre un certain temps pour que le marché digère cette déception.Casino mûr pour une venteCes derniers jours, les actionnaires de Casino ont vu le cours de la valeur se hisser à son plus haut niveau en plus de dix ans. La raison de la hausse tient à l'annonce par le groupe qu'il envisage une introduction en Bourse de deux activités d'e-commerce fructueuses (Cdiscount et Nova Pontocom) après une fusion. Casino voit les choses en grand : il envisage même une introduction en Bourse américaine. La nouvelle division Online a en effet des clients du Brésil au Vietnam, pour un chiffre d'affaires annuel online total de 4,1 milliards USD. Selon la direction, la combinaison de l'e-commerce et des marchés émergents devrait susciter suffisamment d'intérêt parmi les investisseurs pour accroître la valeur de la totalité du groupe. Les premiers rapports d'analystes suggèrent à présent une valeur de 2,6 milliards USD ou environ 1,9 milliard EUR (capitalisation boursière de Casino : 10,6 milliards EUR). Morgan Stanley et JPMorgan Chase seraient en lice pour être les partenaires de l'opération. L'an dernier, le groupe français Cdiscount a également ouvert des sites Internet en Colombie, en Thaïlande et au Vietnam. Les activités de Nova Pontocom se concentrent sur le Brésil. Vu le rebond de cours en réaction à l'annonce de l'introduction en Bourse des activités d'e-commerce, le gain de cours dépasse actuellement 20%. Plus important encore : le cours approche notre objectif de cours de 95 EUR. Nous plaçons donc une limite de vente (rating 2B). Intentions d'achat et de venteConsommation de la classe moyenne des pays émergentsAdidas: résultats T1 en demi-teinte mais le cours n'a pas baissé; nous y reviendronsBolloré: chiffres T1 en ligne; beau potentiel de long termeCasino: planche sur IPO activités d'e-commerce; cours au plus haut en 10 ans; limite de venteCoca-Cola: participation dans Keurig Green Mountain relevée de 10 à 16%Henkel: résultats T1 supérieurs aux prévisions; cours se redresseIntel: résultats T1 accueillis de manière neutreLVMH: chiffre d'affaires supérieur aux prévisions au T1SABMiller: résultats annuels 2013-2014 accueillis favorablement; nous y reviendronsStandard Chartered: résultats intérimaires accueillis favorablement Volkswagen pref.: chiffres T1 supérieurs aux prévisionsYum! Brands: redressement du chiffre d'affaires et du bénéfice en Chine Energies Fred Olsen Energy: cours se replie car versement dividende de 20 NOK par action (ex-coupon le 28/5)Royal Dutch Shell: cours en train de rattraper son retard sur les concurrentsUranium Participation: cours à un plancher; position renforcée Or & métauxLumina Copper: forte hausse; communiqué de presse officiel confirme négociations en cours mais pas encore d'accord ferme sur la vente du projet Taca Taca Vale: cours du minerai de fer toujours sous pression; cours du nickel se redresse; position a été renforcéeAgricultureDeere&Company: chiffre d'affaires T2 décevant; ascension du cours interrompueNutreco: plusieurs fonds ING ont pris une participationSyngenta: trading update T1 supérieur aux prévisions Tessenderlo: rebond de cours après résultats supérieurs aux prévisions pour T1; relèvement de conseilVieillissement de la populationEssilor: chiffre d'affaires T1 supérieur aux prévisions Novo Nordisk: résultats T1 légèrement inférieurs aux prévisions; nous y reviendronsSanofi: filiale Genzyme autorisée à nouveau à introduire dossier à la FDA pour Lemtrada, contre la sclérose en plaques ThromboGenics: cours sous pression car probabilité de reprise Tubize (fin): UCB a récupéré plusieurs droits sur des médicaments de la société allemande de biotech Wilex