En dollar, le cours de l'or a augmenté de plusieurs pour cent depuis début janvier. L'indice Van Eck Vectors Gold Miners (GDX) s'est, lui, contracté de 8%. Et si on les compare à leur niveau d'il y a 12 mois, le cours de l'indice affiche une perte de 11% tandis que le cours du métal jaune a gagné 7%. Ce n'est que sur de plus longues périodes (deux ans et plus) que les actions "minières" reprennent la main s'agissant du rendeme...

En dollar, le cours de l'or a augmenté de plusieurs pour cent depuis début janvier. L'indice Van Eck Vectors Gold Miners (GDX) s'est, lui, contracté de 8%. Et si on les compare à leur niveau d'il y a 12 mois, le cours de l'indice affiche une perte de 11% tandis que le cours du métal jaune a gagné 7%. Ce n'est que sur de plus longues périodes (deux ans et plus) que les actions "minières" reprennent la main s'agissant du rendement. Ces dernières semaines surtout, celles-ci évoluent nettement moins bien. Cela tient d'une part à la récente correction survenue sur les marchés boursiers et d'autre part à la déception du marché liée à la nouvelle interruption du mouvement haussier du cours de l'or. Le métal précieux ne parvient pas à briser les niveaux de résistance technique (de 1.375 à 1.400 dollars) et ne peut dès lors pas passer à la vitesse supérieure.Pour autant, la majorité des compagnies minières présentent une valorisation fondamentalement intéressante, à une moyenne d'une fois la valeur comptable. Le secteur s'est adapté ces dernières années aux baisses de cours de l'or, en travaillant de manière (bien) plus efficace: le coût de production total moyen des entreprises de l'indice GDX a atteint 868 dollars au troisième trimestre. Tous les éléments favorisant une hausse du cours de l'or sont présents, mais il est difficile d'estimer quand le mouvement s'amorcera. Les actions minières devront nécessairement le suivre. Pour un investissement diversifié, on peut opter pour l'ETF Van Eck Gold Miners. L'indice sous-jacent reflète l'évolution de 51 actions minières.Van Eck Vectors Gold Miners ETFCode ISIN : US92189F1066Marché : NYSE ArcaTicker : GDX USPremière cotation : mai 2006Actifs sous gestion : 7,3 milliards USDFrais de gestion annuels : 0,51 %On peut également investir directement dans l'or. Une part du SPDR Gold Trust (GLD), par exemple, représente un dixième d'une once troy d'or physique. GLD gère actuellement 828 tonnes d'or physique. SPDR Gold TrustCode ISIN : US78463V1070Marché : NYSE ArcaTicker : GLD USPremière cotation : novembre 2004Actifs sous gestion : 35,7 milliards USDFrais de gestion annuels : 0,4 %