Après avoir légèrement déçu au premier trimestre 2013, Arseus (21,88 EUR; NYSE Euronext Bruxelles) a publié la semaine dernière des chiffres semestriels impressionnants. Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires (CA) de 283 millions EUR au 1er semestre 2013, en hausse de 5,4% par rapport à la même période l'an dernier. La croissance organique, sans tenir compte des acquisitions, s'élevait à 4,1%. Une fois de plus, c'est la division Fagron, spécialisée dans les matières premières pharmaceutiques et les préparations magistrales pour pharmacies, qui s'est distinguée. Fagron a vu son CA progresser de 12,1%, dont 10,2% en croissance organique. Le cash-flow opérationnel récurrent (rebitda) a gagné 33% et la marge rebitda est passée de 20,6% à 24,5% ! Cette hausse est la conséquence de récentes acquisitions (surtout US Freedom) qui conjuguent forte croissance organique et marges bénéficiaires élevées. Malgré ces acquisitions, Arseus conserve une force de frappe financière suffisante pour poursuivre sa strat...