Südzucker, résolument bon marché

17/10/18 à 11:56 - Mise à jour à 14:40

Le réel redressement du titre n'étant sans doute pas pour tout de suite, nous avons décidé d'étoffer progressivement notre position, dans le portefeuille modèle. Nous savons d'expérience que le potentiel d'appréciation du cours vaut la peine d'attendre.

Comme l'escomptait le consensus, Südzucker entre dans l'exercice 2018-2019 (date de clôture: 31/3/2019) par la petite porte. Si le chiffre d'affaires (CA) du premier semestre (avril-août) a été relativement stable, le bénéfice opérationnel (Ebit) a, comme prévu, cédé du terrain, en raison de la chute du cours du sucre. Le CA ne s'est, cela dit, contracté que de 0,5%, à 3,475 milliards d'euros (contre 3,49 milliards au terme de la même période, un an plus tôt) au cours des six premiers mois de l'exercice (694 millions d'euros au deuxième trimestre). En revanche, l'Ebit a perdu 50,6%, passant de 282 à 139 millions d'euros, alors que le résultat net opérait un plongeon plus impressionnant encore (-68,7%, de 205 à 64 millions d'euros...

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