IAMGOLD: des chiffres juste inférieurs aux prévisions

Les métaux précieux évoluent actuellement en ordre dispersé. Plusieurs exploitants de mines d’or et d’argent viennent de publier leurs chiffres de production pour le 4e trimestre et donc, pour l’exercice. Gros plan ici sur ceux d’IAMGOLD.

Les résultats définitifs ne seront pas disponibles avant le 19 février, mais IAMGOLD a d’ores et déjà publié tous ses chiffres de production. Il a extrait l’an dernier 762.000 onces troy d’or, ce qui est légèrement inférieur à la fourchette prévisionnelle de 765.000-810.000 onces. Le marché est déçu; il savait, pourtant, que l’année avait été marquée par des problèmes opérationnels à Westwood et par des tensions sociales à Rosebel. Le coût de production se situera donc à nouveau dans le haut de la fourchette, arrêtée à 1.090-1.130 dollars. La direction fait état pour 2020 d’une production située entre 700.000 et 760.000 onces troy d’or, à un coût de 1.100-1.150 dollars. Ce chiffre tient d’ores et déjà compte de la vente de Sadiola (participation de 41%). Par prudence, le groupe annonce un statu quo à Westwood, où le 4e trimestre est néanmoins le meilleur de l’exercice. Les coûts, au 2e semestre, devraient s’être allégés à mesure que la contribution de Saramacca (Rosebel) s’intensifiait. Cette tendance se confirmera en 2021, année durant laquelle la production sera portée à 760.000-840.000 onces troy. Les coûts de production devraient en outre reculer par rapport à 2020.

Conclusion

Fin 2019, la trésorerie avait atteint 850 millions de dollars, contre une dette de long terme de 400 millions de dollars. Stephen Letwin, le CEO, qui prendra sa retraite le 1er mars, sera remplacé par Gordon Stothart, le directeur opérationnel, au service de l’entreprise depuis 12 ans déjà. La réaction du marché aux chiffres offre une opportunité d’achat supplémentaire.

Conseil: acheter

Risque: élevé

Rating: 1C

Cours: 3,01 dollars

Ticker: IAG US

Code ISIN: CA4509131088

Marché: New York Stock Exchange

Capit. boursière: 1,41 milliard USD

C/B 2019: –

C/B attendu 2020: 16

Perf. cours sur 12 mois: +6%

Perf. cours depuis le 01/01: -19%

Rendement du dividende: –