Depuis l'accord trouvé sur l'acquisition de Delhaize par Ahold, la valeur d'une action Delhaize est liée à celle d'une action Ahold. Une fois la transaction finalisée, les Néerlandais paieront 4,75 actions Ahold par action Delhaize, ce qui attribue actuellement à chaque action Delhaize la valeur théorique de 4,75 fois 17 EUR (cours d'Ahold au 30 juin), soit 80,75 EUR. Il y a cependant une petite anguille sous roche... Avant que le deal soit bouclé, Ahold distribuera 1 milliard EUR à ses propres actionnaires sous la forme d'une réduction de capital. Cela correspond à 1,2 EUR par action Ahold. En principe, cette opération réduit l'offre sur Delhaize de 4,75 fois 1,2 EUR par action. Simultanément à la réduct...