Imaginez un instant qu'Agfa-Gevaert ne soit plus actif que dans l'imagerie médicale et ne doive pas assumer d'engagements de pension colossaux. Sur les neuf premiers mois, cette seule division a enregistré un bénéfice opérationnel sous-jacent de 83millions d'euros (EUR). Sur l'ensemble de l'année 2016, on peut espérer un bénéfice opérationnel d'environ 120millions EUR. Ce bénéfice a progressé cette année de 4% grâce à un chiffre d'affaires (CA) stable combiné à des marges plus élevées. Pour une entreprise qui présenterait pareilles caractéristiques, on paierait jusque 15fois le bénéfice. Cette entreprise aurait dès lors une valeur d'entreprise de 1,5milliard EUR. Ôtez-en 1,2milliard EUR de dettes de pension _ la dette d'Agfa, en l'occurrence _, et vous arrivez à une capitalisat...