Début de l’offre de ChemChina sur Syngenta

Nous ne pensons pas que la transaction sera totalement finalisée d’ici à la fin de l’année.

Début février, nous avons appris que ChemChina, numéro sept au monde des produits de protection des plantes (part de marché mondial de 5%, contre 19% pour Syngenta et 8% pour Monsanto), avait convenu avec le conseil d’administration de Syngenta d’une offre amicale en liquide de 465USD par action. En raison de la baisse du dollar américain (USD) face au franc suisse (CHF), la valeur de cette offre a reculé, de plus de 470CHF à 446,5CHF. Si la transaction est bouclée, un dividende spécial de 5CHF par action viendra s’y ajouter, portant à nouveau la valeur totale à plus de 450CHF par action. Début mai, le dividende ordinaire (11CHF par action) sera aussi versé aux actionnaires. La société (étatique) chinoise ne reste pas les bras croisés: depuis le 23mars et jusqu’au 20mai, elle a commencé à mettre l’offre en place par le biais de la filiale néerlandaise CNAC Saturn et aux conditions annoncées. Vous pouvez transférer vos actions Syngenta à ChemChina et recevoir en échange des actions “provisoires” Syngenta AG-TEMP ayant le ticker SYNNE. Les 465USD par action seront versés lorsque plusieurs conditions auront été remplies, comme l’approbation par les autorités de la concurrence et la récolte par ChemChina d’au moins 67% des actions. Pour l’instant, nous attendons. Par exemple pour ne pas manquer une éventuelle contre-offre (plus élevée). Il est vrai cependant que de plus en plus de voix s’élèvent, en particulier dans le monde politique américain, en faveur d’une interruption de cette offre par l’intermédiaire de l’USDA (ministère américain de l’Agriculture) et du CFIUS (comité compétent pour les investissements étrangers aux USA). Nous ne pensons pas que la transaction sera totalement finalisée d’ici la fin de l’année. Par prudence, nous avons déjà vendu les 5actions supplémentaires à l’automne (rating 2A).