SABMiller & K+S

02/06/16 à 17:14 - Mise à jour à 17:14

Vaut-il encore la peine d'acheter des actions SABMiller après que son acquisition par ABInBev a été approuvée par les instances européennes ?

Nous avons assorti l'action SABMiller d'un conseil d'achat à la fin de l'an dernier en raison d'une décote excessive de 10% par rapport au prix proposé par ABInBev de 44livres britanniques (GBP) par action en cash. Et ce, malgré le fait que les actionnaires de référence de SABMiller, Altria avec 26,56% et Bevco (la famille colombienne Santo Domingo) avec 13,9%, se soient rangés derrière l'offre. Une méga-acquisition d'une valeur d'entreprise de 120milliards USD comporte naturellement de nombreux risques, mais ils ont été parés les uns après les autres. Le géant de la bière pourrait dès lors boucler l'opération au 2esemestre. D'une part, un financement de 75milliards USD a été libéré; d'autre part, les obstacles réglementaires à l'approbation ont été progressivement surmontés par la vente proactive de marques SABMiller. Il y a ainsi eu la vente à Molson Coors de la participation de 50% de SABMiller dans Miller Coors, une joint-venture entre Molson Coors et SABMiller aux États-Unis et à ...

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