Etat des lieux (2e partie)

07/01/16 à 18:08 - Mise à jour à 18:08

Qu'en est-il d'Umicore, de Volkswagen et du gaz naturel depuis la présentation de nos scénarios acheteurs autour de septembre dernier ?

Fin septembre, nous présentions plusieurs scénarios acheteurs sur Umicore. Un peu plus de trois mois plus tard, l'action s'échange à un niveau presque inchangé. La fourchette de prix est également restée assez réduite pendant cette période. Entretemps, Umicore a publié des résultats trimestriels qui peuvent être considérés comme assez positifs compte tenu des conditions de marché difficiles. Lors du Capital Markets Day de septembre, la direction a expliqué comment elle comptait doubler le bénéfice opérationnel récurrent d'ici 2025. La division Recyclage, qui prend à son compte 40% du bénéfice opérationnel, devra y apporter une contribution importante. L'expansion de cette division a été finalisée fin 2015 et la capacité disponible augmentera de 40% à partir de cette année. Umicore est donc à même de recycler des volumes de métaux précieux beaucoup plus importants, ce qui devrait doper le chiffre d'affaires. L'impact sur la rentabilité dépendra cependant de l'évolution du cours de ces métaux, un élément sur lequel l'entreprise n'a aucune prise. Mais il est un fait que ces cours se situent à des niveaux au plancher sur plusieurs années et que le risque de baisse n'est guère élevé à ce stade. Le chiffr...

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