Vaut déjà trois milliards d'euros

23/01/17 à 00:00 - Mise à jour à 21/01/17 à 23:01

L'action de Galapagos a gagné environ 35% depuis que nous avons relevé notre note à "digne d'achat" l'été dernier. La valorisation actuelle est certes élevée, mais elle se justifie par un portefeuille de produits attrayant et par l'importante position de trésorerie. Nous abaissons à présent la note et attendons les nouveaux résultats sur la mucoviscidose.

Les bonnes nouvelles se succèdent pour l'entreprise biotechnologique belgo-néerlandaise Galapagos. 2015 a été une année extrêmement turbulente, avec notamment la conclusion d'un nouveau contrat encore plus lucratif avec le groupe américain Gilead Sciences, pour Filgotinib, un médicament contre le rhumatisme qui avait enregistré d'excellents résultats d'études de phase II mais qu'AbbVie, partenaire dans ce projet, avait refusé de prendre en licence. Cette transaction n'est pas un contrat de licence ordinaire, puisque Galapagos financera 20% de la suite du développement clinique et a conservé une option de copromotion, avec répartition 50/50 du bénéfice, en Espagne, France, Italie, Allemagne, au Royaume-Uni et dans ...

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